Spadek efektywności manipulowania stopą procentową.

Do spadku efektywności- manipulowania stopą procentową
przyczyniły się również zmiany w systemie podatkowym. Koszty oprocentowania; wywołany tym spadek wywoływany Jest przez wielkie przedsiębiorstwa tylko
oprocentowania. Otrzymujące mniej podatku dochodowego z zadłuio-
Wzrost stopy procentowej w okresie rozkwitu gospodarczego
jest zjawiskiem normalnym, występującym od momentu, kiedy
podaż kredytu nie przekroczy popytu na kredyt Popyt ten rośnie
szczególnie szybko w początkowej fazie ożywienia, następnie ma-
leje wskutek dużego wzrostu akumulacji pieniężnej przedsię-
biorstw. Podaż zaś kapitału pożyczkowego wzrasta stopniowo
w okresie ożywienia i osiąga punkt szczytowy w fazie rozkwitu,
wskutek nagromadzenia wolnych środków pieniężnych. Jeżeli
więc w okresie ożywienia stopa procentowa rośnie, to dzieje się
to zgodnie z podstawową zasadą konkurencji i możliwe jest prze-
de wszystkim dzięki jednoczesnemu wzrostowi zysku od kapi-
tału funkcjonującego. Tak więc umiarkowany wzrost stopy pro-
centowej w okresie ożywienia nie wywiera wpływu hamujące-
go na popyt na kredyt, a zatem i na aktywność gospodarczą.
Dopiero znaczne podniesienie stopy procentowej może wywołać
spadek popytu na kredyt ze strony przedsiębiorstw.